Orkuveita Reykjavíkur fær íslenskt lánshæfismat upp á B+

Íslenska lánshæfismatsfyrirtækið Reitun ehf. birti í dag lánshæfismat fyrir Orkuveitu Reykjavíkur (OR) í fyrsta skipti. Einkunnin er B+ með stöðugum horfum.

Þetta kemur fram í tilkynningu frá OR. Þar segir að einkunnagjöf Reitunar er lítillega frábrugðin þeirri aðferðafræði sem almennt þekkist. Ríkissjóður myndar grunn að einkunn til viðmiðunar við útgefendur. Einkunnaflokkar eru A,B,C og D. Undirflokkar eru +,0,-. Samtals eru 12 flokkar. Til viðbótar er tilgreint hvort horfur séu jákvæðar, stöðugar eða neikvæðar.

Orkuveita Reykjavíkur gerði samning við Reitun í haust um greiningu og mat á lánshæfi fyrirtækisins gagnvart fjárfestum á skuldabréfamarkaði. Markmiðið er að gera fjárfestum kleift að fá álit óháðra aðila á fjármálum fyrirtækisins. Reitun er dótturfélag IFS Greiningar og var stofnað fyrr á þessu ári.

Í mati Reitunar um Orkuveitu Reykjavíkur segir: „Efnahagur OR stendur veikt í dag. Ójafnvægi í myntsamsetningu tekna og skulda hefur komið sér illa fyrir fyrirtækið vegna gengisfalls íslensku krónunnar. Hins vegar hefur verðmætasköpun rekstrar haldist óbreytt, sjóðsstreymi er stöðugt og fer vaxandi.

Þegar hefur verið gripið til aðgerða til að styrkja fjárhagsstöðu OR. Dregið hefur úr pólitískri áhættu með tengingu gjaldskrár smásölu við verðlagsþróun auk þess sem sett verður arðgreiðslustefna til framtíðar sem endurspeglar afkomu OR. Gert er ráð fyrir að skuldir greiðist niður um 25% næstu sex árin. Mikilvægt er að OR nýti allt laust fé sem reksturinn skapar til niðurgreiðslu lána þar sem líklegt er að lánsfjármögnun verði dýrari næstu árin. Fyrirtækið ræður þó vel við hækkun vaxtakostnaðar tímabundið. Að teknu tilliti til bakábyrgðar Reykjavíkurborgar, leiddi mat okkar til lánshæfis OR í flokki B+ með stöðugum horfum.

Standist fyrirliggjandi fjárhagsáætlun til 2016 og gangi lækkun skulda eftir mun það leiða til hækkunar lánshæfis. Ytri þættir, s.s. styrking krónunnar, lægri vextir, og batnandi fjárhagsstaða Reykjavíkurborgar myndu að öllum líkindum einnig hafa áhrif til hækkunar. Verulegar vaxtahækkanir á lánasafnið, fjárfestingarþörf umfram áætlun án nýrra verkefna, og frekari gengislækkun íslensku krónunnar hefðu að öllum líkindum áhrif til lækkunar lánshæfismats að öðru óbreyttu."