Fyrirvari um aukagreiðslur kom ekki til álita þegar Landsbankinn seldi Borgun ingvar haraldsson skrifar 18. maí 2016 16:28 Landsbankinn taldi Borgun ekki jafn vermætt árið 2014 og það er talið í dag. Vísir/ERNIR Ekki kom til álita að gera fyrirvara um aukagreiðslur reyndist Borgun verðmætari en Landsbankinn gerði ráð fyrir þegar hann seldi 31,2 prósent hlut í fyrirtækinu í nóvember 2014 til hóps fjárfesta og stjórnenda Borgunar. Þetta kemur fram í svari Landsbankans við fyrirspurn Bankasýslu ríkisins. „Það kom ekki til álita af hálfu Landsbankans að tengja söluverðið við niðurstöður í rekstri félagsins í framtíð, en að mati bankans hefði slíkt fyrirkomulag væntanlega bæði falið í sér kröfu kaupenda um endurgreiðslu á hluta söluverðs ef rekstraráætlanir myndu ekki ganga eftir á sama hátt og að aukagreiðsla myndi koma til ef rekstarniðurstaða yrði umfram áætlanir.“ Landsbankinn taldi töluverða hættu á að rekstrarmarkmið stjórnenda um vöxt myndi ekki nást. Bent var á samdrátt í erlendum tekjum Valitor því til stuðnings. Verðmat Landsbankans byggði engu síður á að byggði á töluverðum vexti Borgunar, í samræmi við áætlanir stjórnenda fyrirtækisins. Þá hafi bankanum ekki verið kunnugt um annað verðmat áður en fyrirtækið hafi verið selt.Landsbankinn taldi hættu á að áætlanir stjórnenda Borgunar um vöxt erlendis myndu ekki ganga eftir og benti því til stuðnings á glæru frá aðalfundi Valitor sem sýndi að tekjur þeirra hefðu dregist saman erlendis.landsbankinnLandsbankinn taldi hlut sinn í Borgun 1,7 til 2,4 milljarða virðiSamkvæmt sviðsmyndum sem Landsbankinn lagði upp með fyrir söluna um framtíðarvöxt Borgunar taldi bankinn hlut sinn í Borgun vera 1,7 til 2,4 milljarða virði. Niðurstaðan var að selja hlutinn á 2,2 milljarða króna. Samkvæmt verðmati sem Morgunblaðið greindi frá í febrúar er hluturinn metinn á um 8 milljarða króna. Þá seldu stjórnendur Borgunar hlut í fyrirtækinu sumarið 2015 miðað við að 30,12 prósent hlutur í Borgun væri 3,4 milljarða króna virði. Í nóvember á síðasta ári var svo upplýst um að Visa International myndi kaupa Visa Europe og íslensk kortafyrirtæki fengju milljarðagreiðslur fyrir. Bókfærður hagnaður vegna fyrirhugaðra kaupa Visa International á Visa Europe var 5,4 hjá Borgun á síðasta ári. Landsbankinn hefur sagt að hann hafi ekki haft neinar upplýsingar um að Borgun ætti rétt á greiðslum vegna valréttar Visa International. Þá nam hagnaður af reglulegri starfsemi Borgunar 1,5 milljarði króna. Borgun hefur greitt 3 milljarða í arð síðan Landsbankinn seldi hlut í fyrirtækinu og því hafa 932 milljónir króna fallið í hlut hópsins sem keypti hlut Landsbankans.Haukur Oddsson, forstjóri Borgunar og aðrir stjórnendur Borgunar seldu hlut í Borgun síðasta sumar á 57 prósenta hærra verði en þeir höfðu keyptu af Landsbankanum í nóvember 2014.Fyrsta sviðsmynd Landsbankans byggði á rekstraráætlun Borgunar sem gerði ráð fyrir að hagnaður myndi aukast ár frá ári og næmi 1.800 milljónum árið 2018 eða um 10 prósent vexti á ári. Þá var gert ráð fyrir drjúgum arðgreiðslum en engu síður myndi eiginfjárstaða fyrirtækisins myndi hækka úr 16% í 20% prósent. Miðað við það væri ávöxtunarkrafa eigin fjár 20% og viðri eignarhlutar bankans 2,1 milljarður króna. Önnur sviðsmyndin byggði á hægara vexti erlendis hjá Borgun, aðeins 3% vöxtur yrði milli ára og krafan á eigin fé væri 15%. Miðað við það væri hlutur Landsbankans í Borgun 1,7 milljarða virði. Þriðja sviðsmyndin byggði á því að rekstraráætlun stjórnenda Borgunar gengi eftir en ekki væri gert fyrir hækkun eigin fjárhlutfalls líkt og í sviðsmynd eitt og því væri hærri arður greiddur út. Miðað við þær forsendur var hlutur Landsbankans í Borgun metin á 2,4 milljarða króna.Svar Landsbankans má sjá í heild sinni í skjalinu hér að neðan. Borgunarmálið Mest lesið Þau keyptu fyrir tuttugu milljónir í útboðinu Viðskipti innlent Shein ginni neytendur til skyndikaupa Viðskipti innlent Birta lista yfir kaupendur: Á annað þúsund keypti fyrir tuttugu milljónir Viðskipti innlent Stefna að því að opna deiliþjónustu bílferða fljótlega Atvinnulíf Sameining við Kviku banka mun taka langan tíma Viðskipti innlent Dómstóll ógilti tollahækkanir Trump Viðskipti erlent Annar banki býður betra verð en hinn með sömu eigendur Viðskipti innlent Tap útgerðarinnar vegna fjárfestinga í fiskeldi nemur milljörðum Viðskipti innlent Auður hefur innreið sína á húsnæðislánamarkað Viðskipti innlent ESB skammar Shein: Falskir afslættir og villandi upplýsingar Neytendur Fleiri fréttir Shein ginni neytendur til skyndikaupa Annar banki býður betra verð en hinn með sömu eigendur Þau keyptu fyrir tuttugu milljónir í útboðinu Sameining við Kviku banka mun taka langan tíma „Grindavíkuráhrifin“ leiða til talsverðrar hækkunar hjá nágrönnum Indó skoraði hæst í Sjálfbærniásnum Fasteignamat hækkar um 9,2 prósent á milli ára Bein útsending: Fasteignamat 2026 kynnt Verðbólga lækkar um 0,4 stig Kvika vinsælasta stelpan á ballinu Bein útsending: Viðurkenningarhátíð Sjálfbærniássins Auður hefur innreið sína á húsnæðislánamarkað Vextir lækka hjá Íslandsbanka Lokun kísilvers á Bakka: „Þetta er grátbölvað“ Arion vill sameinast Kviku Birta lista yfir kaupendur: Á annað þúsund keypti fyrir tuttugu milljónir Bein útsending: Ársfundur Samáls Vilja að stjórnvöld greiði leið kísilversins á Bakka Play tekur flugið til Agadir Halla nýr yfirlögfræðingur Emblu Medical Stöðva rekstur á Bakka í júlí og segja 80 manns upp störfum Heimar mega kaupa Grósku Tap útgerðarinnar vegna fjárfestinga í fiskeldi nemur milljörðum 4,5 milljarða hagnaður á fyrsta ársfjórðungi Kastrup og Jón Mýrdal hafa skilið skiptum Ráðin forstöðumaður söludeildar TVG-Zimsen Ný forysta Félags kvenna í atvinnulífinu kjörin Alcoa fellur frá þriggja milljarða króna skaðabótakröfu Högnuðust ríkulega en draga samt saman seglin í heimabyggð Íslendingar vongóðir um að finna heitt vatn á Tenerife Sjá meira
Ekki kom til álita að gera fyrirvara um aukagreiðslur reyndist Borgun verðmætari en Landsbankinn gerði ráð fyrir þegar hann seldi 31,2 prósent hlut í fyrirtækinu í nóvember 2014 til hóps fjárfesta og stjórnenda Borgunar. Þetta kemur fram í svari Landsbankans við fyrirspurn Bankasýslu ríkisins. „Það kom ekki til álita af hálfu Landsbankans að tengja söluverðið við niðurstöður í rekstri félagsins í framtíð, en að mati bankans hefði slíkt fyrirkomulag væntanlega bæði falið í sér kröfu kaupenda um endurgreiðslu á hluta söluverðs ef rekstraráætlanir myndu ekki ganga eftir á sama hátt og að aukagreiðsla myndi koma til ef rekstarniðurstaða yrði umfram áætlanir.“ Landsbankinn taldi töluverða hættu á að rekstrarmarkmið stjórnenda um vöxt myndi ekki nást. Bent var á samdrátt í erlendum tekjum Valitor því til stuðnings. Verðmat Landsbankans byggði engu síður á að byggði á töluverðum vexti Borgunar, í samræmi við áætlanir stjórnenda fyrirtækisins. Þá hafi bankanum ekki verið kunnugt um annað verðmat áður en fyrirtækið hafi verið selt.Landsbankinn taldi hættu á að áætlanir stjórnenda Borgunar um vöxt erlendis myndu ekki ganga eftir og benti því til stuðnings á glæru frá aðalfundi Valitor sem sýndi að tekjur þeirra hefðu dregist saman erlendis.landsbankinnLandsbankinn taldi hlut sinn í Borgun 1,7 til 2,4 milljarða virðiSamkvæmt sviðsmyndum sem Landsbankinn lagði upp með fyrir söluna um framtíðarvöxt Borgunar taldi bankinn hlut sinn í Borgun vera 1,7 til 2,4 milljarða virði. Niðurstaðan var að selja hlutinn á 2,2 milljarða króna. Samkvæmt verðmati sem Morgunblaðið greindi frá í febrúar er hluturinn metinn á um 8 milljarða króna. Þá seldu stjórnendur Borgunar hlut í fyrirtækinu sumarið 2015 miðað við að 30,12 prósent hlutur í Borgun væri 3,4 milljarða króna virði. Í nóvember á síðasta ári var svo upplýst um að Visa International myndi kaupa Visa Europe og íslensk kortafyrirtæki fengju milljarðagreiðslur fyrir. Bókfærður hagnaður vegna fyrirhugaðra kaupa Visa International á Visa Europe var 5,4 hjá Borgun á síðasta ári. Landsbankinn hefur sagt að hann hafi ekki haft neinar upplýsingar um að Borgun ætti rétt á greiðslum vegna valréttar Visa International. Þá nam hagnaður af reglulegri starfsemi Borgunar 1,5 milljarði króna. Borgun hefur greitt 3 milljarða í arð síðan Landsbankinn seldi hlut í fyrirtækinu og því hafa 932 milljónir króna fallið í hlut hópsins sem keypti hlut Landsbankans.Haukur Oddsson, forstjóri Borgunar og aðrir stjórnendur Borgunar seldu hlut í Borgun síðasta sumar á 57 prósenta hærra verði en þeir höfðu keyptu af Landsbankanum í nóvember 2014.Fyrsta sviðsmynd Landsbankans byggði á rekstraráætlun Borgunar sem gerði ráð fyrir að hagnaður myndi aukast ár frá ári og næmi 1.800 milljónum árið 2018 eða um 10 prósent vexti á ári. Þá var gert ráð fyrir drjúgum arðgreiðslum en engu síður myndi eiginfjárstaða fyrirtækisins myndi hækka úr 16% í 20% prósent. Miðað við það væri ávöxtunarkrafa eigin fjár 20% og viðri eignarhlutar bankans 2,1 milljarður króna. Önnur sviðsmyndin byggði á hægara vexti erlendis hjá Borgun, aðeins 3% vöxtur yrði milli ára og krafan á eigin fé væri 15%. Miðað við það væri hlutur Landsbankans í Borgun 1,7 milljarða virði. Þriðja sviðsmyndin byggði á því að rekstraráætlun stjórnenda Borgunar gengi eftir en ekki væri gert fyrir hækkun eigin fjárhlutfalls líkt og í sviðsmynd eitt og því væri hærri arður greiddur út. Miðað við þær forsendur var hlutur Landsbankans í Borgun metin á 2,4 milljarða króna.Svar Landsbankans má sjá í heild sinni í skjalinu hér að neðan.
Borgunarmálið Mest lesið Þau keyptu fyrir tuttugu milljónir í útboðinu Viðskipti innlent Shein ginni neytendur til skyndikaupa Viðskipti innlent Birta lista yfir kaupendur: Á annað þúsund keypti fyrir tuttugu milljónir Viðskipti innlent Stefna að því að opna deiliþjónustu bílferða fljótlega Atvinnulíf Sameining við Kviku banka mun taka langan tíma Viðskipti innlent Dómstóll ógilti tollahækkanir Trump Viðskipti erlent Annar banki býður betra verð en hinn með sömu eigendur Viðskipti innlent Tap útgerðarinnar vegna fjárfestinga í fiskeldi nemur milljörðum Viðskipti innlent Auður hefur innreið sína á húsnæðislánamarkað Viðskipti innlent ESB skammar Shein: Falskir afslættir og villandi upplýsingar Neytendur Fleiri fréttir Shein ginni neytendur til skyndikaupa Annar banki býður betra verð en hinn með sömu eigendur Þau keyptu fyrir tuttugu milljónir í útboðinu Sameining við Kviku banka mun taka langan tíma „Grindavíkuráhrifin“ leiða til talsverðrar hækkunar hjá nágrönnum Indó skoraði hæst í Sjálfbærniásnum Fasteignamat hækkar um 9,2 prósent á milli ára Bein útsending: Fasteignamat 2026 kynnt Verðbólga lækkar um 0,4 stig Kvika vinsælasta stelpan á ballinu Bein útsending: Viðurkenningarhátíð Sjálfbærniássins Auður hefur innreið sína á húsnæðislánamarkað Vextir lækka hjá Íslandsbanka Lokun kísilvers á Bakka: „Þetta er grátbölvað“ Arion vill sameinast Kviku Birta lista yfir kaupendur: Á annað þúsund keypti fyrir tuttugu milljónir Bein útsending: Ársfundur Samáls Vilja að stjórnvöld greiði leið kísilversins á Bakka Play tekur flugið til Agadir Halla nýr yfirlögfræðingur Emblu Medical Stöðva rekstur á Bakka í júlí og segja 80 manns upp störfum Heimar mega kaupa Grósku Tap útgerðarinnar vegna fjárfestinga í fiskeldi nemur milljörðum 4,5 milljarða hagnaður á fyrsta ársfjórðungi Kastrup og Jón Mýrdal hafa skilið skiptum Ráðin forstöðumaður söludeildar TVG-Zimsen Ný forysta Félags kvenna í atvinnulífinu kjörin Alcoa fellur frá þriggja milljarða króna skaðabótakröfu Högnuðust ríkulega en draga samt saman seglin í heimabyggð Íslendingar vongóðir um að finna heitt vatn á Tenerife Sjá meira